7
张有为电商培训,没有一次是好评,都是很好!

张有为电商培训,没有一次是好评,都是很好!

央视【东方名家】系列光碟《实战网络销售》张有为讲师,集8年的企业网站推广、网络营销策划和网络营销实战经验,先后为两万多家中小企业成功实施了网络营销培训。
 
详细企业介绍
【奥鹏网商学苑】??? ??????奥鹏网商学苑是由上海奥鹏企业管理咨询有限公司总经理、网商张有为先生创立并亲自授课,为中小微企业与个人做网络营销的落地执行系统和网上操作实战技能培训,经过2~3天或1~3个月的实战 更详细
  • 行业:网络营销/推广服务
  • 地址:上海市南汇区沪南公路2729弄1125号
  • 电话:021-51099317,18616850390,QQ群53150199
  • 传真:021-51099317
  • 联系人:张有为 先生
公告
2011年在东方名家开讲《实战网络销售》并发行光碟。2013年在深圳、温州及上海通过网商总裁班,带领60个老板,保姆式传帮带一年,现招收老板学员中……
站内搜索

更多 申请加入成员列表
管理员
ali15866693137
员工
yxueting
供应商
sdpyyzc
员工
更多企业新闻通宝高手心坛论

牛了三年 转债基金为何突然大跌

作者:shonly   发布于 2022-08-24   阅读( )  

  前期股市震荡时表现强劲的转债在2月14日突然大跌,当日中证转债指数大跌3.01%,跌幅超过万得全A指数,单只转债跌幅普遍超过正股。转债基金平均日跌幅超过3%,单只基金跌幅最大达到了5.4%。

  金融投资报记者注意到,本次大跌也打断了转债此前的“牛气”和“韧性”。数据显示,2019年至2021年,转债基金三年累计平均回报约85%。机构认为,本轮转债快速杀估值,源于过高的估值水平与相对脆弱的正股层面。未来转债的行情演化,还要看正股支撑强度的变化。

  2月14日收盘,中证转债指数收盘价为420.73元,相比前一交易日大幅下跌3.01%,同日万得全A指数单日下行0.73%,转债市场总体跌幅显著较深。2月15日,中证转债指数开盘后快速下探,盘中跌幅最多超2%,随后有所回升。截止收盘,中证转债指数再跌1.52%。

  受此影响,转债基金也出现大跌。据Wind统计,2月14日转债基金(只计A类,下同)算术平均跌幅达到了3.22%,共有10只基金跌幅在4%以上,南方希远可转债、南方昌元可转债A跌幅均超过5.4%,这两只基金主要持有G三峡EB1、南航转转、东财转3、温氏转债、川投转债等。

  此外,平安可转债A、天治可转债增强A、华夏可转债增强A、工银瑞信可转债、民生加银转债优选A日跌幅也较大,分别为 4.85%、4.69%、4.47%、4.46%、4.44%。

  在大跌影响下,今年以来转债基金平均下跌7%以上。南方希元可转债、南方昌元可转债A、宝盈融源可转债A、广发可转债A、民生加银转债优选A今年以来跌幅在15%-12%之间,领跌转债基金。

  自2019年A股市场开启牛市行情以来,转债市场也随之连续上涨。而当2021年A股市场转入震荡分化、结构性行情为主之后,转债总体仍然延续涨势。Wind数据显示,自2019年初至2021年末,中证转债指数累计涨幅达56.07%,同期沪深300涨幅为64.1%;其中,2021年中证转债指数上涨18.48%,同期沪深300指数下跌5.2%。

  转债基金近三年也有非常出色的表现。据Wind统计,2019年至2021年末,34只有可比数据的转 债 基 金 算 术 平 均 回 报 为84.66%,共有9只转债基金回报超过100%。其中,鹏华可转债A、南方希元可转债、易方达鑫转增利A收益率分别达到136.83%、131.75%、128.91%,排名前列;华宝可转债A、前海开源可转债、广发可转债A、博时转债增强A、华夏可转债增强 A、长盛可转债 A 收益率也在100%以上。

  2021年A股市场震荡、权益类基金平均收益率只有9%,但当年转债基金算术平均涨幅仍达到21%以上,单只基金年收益率最高达到48.63%。

  在业绩带动下,转债基金的资产规模也明显增长,统计去年四季报的规模数据可以发现,转债基金由2019年年初的78亿元左右增长到2021年末的679亿元。其中汇添富可转债和鹏华可转债的资产规模已增至百亿元以上,分别为114亿元和102亿元,而在2019年初仅为3.82亿元和0.46亿元,成为小规模基金逆袭的代表。

  广发证券认为,此前权益市场的集中回调时期,转债体现出了十足的韧性,但兑现防御属性的代价则是估值水平的持续拉伸。而估值拉伸的本质,是透支未来市场对正股的反弹预期,当市场溢价率已达到不断刷新历史高点的高位后,若正股层面依然走弱,那么估值压缩的到来似乎就只是时间问题。

  兴业固收黄伟平认为,转债大跌有几方面的原因:一是超预期社融后,股债双杀的表现是本次转债大幅杀估值的直接因素。二是转债过高的估值指向市场相对脆弱,这是快速杀估值的核心因素。三是估值压缩风险部分暴露,但赎回层面的压力目前或暴露有限。未来是否有趋势压力,还需要观察纯债走势和股市结构。

  广发证券则指出,当前支撑转债高估值的力量已悉数出现边际变化,叠加估值压缩后,市场溢价率水平仍在历史高位,盲目判断估值冲击“一步到位”并无依据,后市行情演化需要进一步观察正股支撑强度的变化。对于前期从转债基金上获益颇丰的投资者来说,此时也当提高警惕。